Cómo se gravan las distribuciones de una FIBRA

Llega el abono a tu cuenta de la casa de bolsa. Dice "distribución" y trae un monto. Casi nadie se pregunta dos cosas que cambian por completo lo que ese dinero significa: cuánto de eso ya pagó impuesto, y cuánto de eso en realidad no es ganancia sino devolución de tu propio dinero.

Las dos respuestas están en los artículos 187 y 188 de la Ley del Impuesto sobre la Renta. Son dos artículos incómodos de leer y por eso casi nadie los explica. Aquí van, en orden.

De dónde sale lo que te reparten

Una FIBRA es un fideicomiso, no una empresa. La fiduciaria determina el resultado fiscal del ejercicio conforme a las reglas del Título II, el de las personas morales, y después lo divide entre el número de certificados de participación emitidos.

Ese cociente es lo que te corresponde por certificado. No es "las rentas que cobró el fideicomiso" ni "el flujo de efectivo": es un resultado fiscal, una cifra construida con reglas fiscales, que incluye deducciones como la depreciación de los inmuebles y que puede separarse bastante del dinero que efectivamente entró.

Esa separación es la clave de todo lo que sigue.

Primer momento fiscal: la retención sobre lo distribuido

El artículo 188 obliga a retener el impuesto sobre el resultado fiscal que se distribuye. Dos precisiones que importan:

Quién retiene. Cuando los certificados están colocados entre el gran público inversionista, la retención la hace el intermediario financiero que tiene los títulos en custodia. Es decir, tu casa de bolsa, no la FIBRA. En los demás casos retiene la fiduciaria.

A qué tasa. El texto remite a la tasa del artículo 9 de la misma ley, aplicada sobre el monto distribuido del resultado fiscal. El artículo 9 es el que fija la tasa general del ISR de personas morales. Es una tasa que puede cambiar con una reforma, así que la cifra concreta conviene verificarla en el texto vigente y no copiarla de un artículo con fecha.

Quedan fuera de la retención los tenedores que estén exentos del ISR, como los fondos de pensiones que cumplan los requisitos del artículo 153.

¿Esa retención es tu impuesto final? Depende de quién eres

Aquí está la distinción que más confusión genera, y es la misma trampa conceptual que ya aparece en la retención de los CETES: lo que te descuentan no siempre es lo que debes.

• Residentes en México. La retención no es definitiva: es un pago provisional a cuenta que puedes acreditar contra el impuesto del ejercicio. Si tu situación te deja por debajo de esa carga, la diferencia se ajusta en la anual.
• Residentes en el extranjero sin establecimiento permanente. Para ellos la retención sí tiene el carácter de pago definitivo. Se acabó ahí.
• Personas exentas. No hay retención, con los requisitos que la propia ley pide.

La consecuencia práctica para un inversionista pequeño que vive en México: el número que ves descontado en el estado de cuenta no es el costo fiscal final de tu inversión. Puede ser más y puede ser menos.

La parte que casi nadie explica: el reembolso de capital

Este es el punto que cambia la lectura de cualquier tabla de rendimientos.

El artículo 188 prevé el caso en que la fiduciaria entrega a los tenedores una cantidad mayor al resultado fiscal del ejercicio. Eso pasa con frecuencia, y por una razón estructural: el resultado fiscal está reducido por la depreciación de los inmuebles, que es un gasto contable y fiscal pero no una salida de dinero. Hay caja que repartir por encima del resultado fiscal.

La ley dice qué hacer con esa diferencia: se considera reembolso de capital y disminuye el costo comprobado de adquisición de los certificados. La fiduciaria lleva el registro de esos reembolsos. Si tus certificados cotizan en bolsa, como los de cualquier FIBRA listada, la ley no la obliga a entregarte una constancia individual, así que conviene guardar los estados de cuenta y la información que te dé tu casa de bolsa sobre los reembolsos de capital.

Traducido: esa porción no te la gravan cuando la recibes, pero baja el costo fiscal de tus certificados. El día que vendas, la ganancia se calcula contra ese costo más bajo, así que la ganancia será mayor. El impuesto no se perdonó, se difirió.

Dos consecuencias de las que casi nunca se habla:

Una tasa de distribución alta no es lo mismo que un rendimiento alto. Si buena parte de lo que reparte una FIBRA es reembolso de capital, te están devolviendo tu dinero y llamándole distribución. Puede ser perfectamente normal y esperable por la depreciación, o puede ser señal de otra cosa. La única forma de saberlo es mirar la composición, no el porcentaje.

Tienes que llevar el registro. El costo comprobado de adquisición de tus certificados no es lo que pagaste: es lo que pagaste menos todos los reembolsos de capital acumulados. Guarda esa información desde el primer año. Si vendes en diez años y no la tienes, reconstruir esa cifra es un problema tuyo.

Qué tipo de ingreso es, para efectos de tu declaración

Para una persona física, el resultado fiscal distribuido se trata como los ingresos de la fracción II del artículo 114: los rendimientos de certificados de participación inmobiliaria no amortizables.

Eso pone las distribuciones de una FIBRA en el mismo capítulo que los ingresos por arrendamiento. Lo cual tiene toda la lógica del mundo, porque económicamente es lo mismo: estás cobrando rentas de inmuebles, solo que a través de un fideicomiso en vez de ser dueño directo.

Si eso significa que también les alcanzan las reglas de deducción del artículo 115, incluida la deducción opcional, es precisamente el tipo de pregunta que le toca responder a un contador con tu caso en la mano. No lo des por hecho en ninguna de las dos direcciones.

Segundo momento fiscal: cuando vendes

Como regla general, el artículo 188, fracción IX, establece que el adquirente de los certificados debe retener al enajenante 10 % del ingreso bruto, sin deducción alguna.

Leído así, suena a que vender una FIBRA cuesta 10 % del monto. Casi nunca es el caso, y aquí está el matiz que se omite en la mayoría de los textos:

La fracción X prevé una exención cuando los certificados están colocados entre el gran público inversionista y se enajenan a través de mercados reconocidos. La propia disposición exenta del pago del impuesto a los residentes en el extranjero y a las personas físicas residentes en México en ese supuesto.

Es decir: si compraste certificados de una FIBRA listada y los vendes por la Bolsa Mexicana de Valores a través de tu casa de bolsa, que es lo que hace un inversionista minorista, estás en el supuesto de la exención y no en el de la retención del 10 %.

Fuera de mercado, la regla general es la retención del 10 %, con excepciones que la propia ley prevé, por ejemplo cuando quien vende es una persona moral residente en México o está exenta. Saber cuál de las dos te aplica depende de cómo se ejecutó tu operación, y eso lo dice tu contrato y tu estado de cuenta.

Un dato que circula mal

Se lee por todos lados que una FIBRA debe distribuir al menos el 95 % de sus "utilidades netas fiscales". El artículo 187 no dice eso: habla del resultado fiscal del ejercicio inmediato anterior, con fecha límite el 15 de marzo.

No son sinónimos. El resultado fiscal es el concepto del Título II, después de deducciones autorizadas y amortización de pérdidas. En un año con venta de inmuebles o con depreciación acelerada, la diferencia entre un concepto y otro puede ser grande. Si vas a hacer cuentas sobre cuánto "tiene que" repartir una FIBRA, hazlas sobre el concepto correcto.

La lista para tu contador

Si tienes o piensas tener certificados de una FIBRA, estas son las preguntas concretas que vale la pena llevar a una cita, en lugar de resolverlas leyendo:

1. ¿Qué parte de lo que recibí en el año fue resultado fiscal distribuido y qué parte fue reembolso de capital?
2. ¿Cuál es hoy mi costo comprobado de adquisición, después de los reembolsos acumulados?
3. ¿La retención que me hizo la casa de bolsa está correctamente acreditada en mi declaración anual?
4. ¿Aplican a estos ingresos las reglas de deducción del Capítulo III del Título IV?
5. Si vendo por bolsa, ¿estoy en el supuesto de exención o me van a retener el 10 %?
6. ¿Tengo guardados los estados de cuenta y la información sobre reembolsos que me dio mi casa de bolsa?

Un contador que no pueda responder la número dos sin dudar es señal de que el tema le es nuevo. Es un tema nuevo para mucha gente.

Nota sobre lo que hace y no hace este artículo: todo lo anterior está tomado del texto de la ley, con el artículo y la fracción a la vista. Lo que no puede hacer un texto general es decirte cómo cae eso en tu caso, porque depende de tus demás ingresos, de cómo se ejecutaron tus operaciones y de los papeles que tengas. Esa parte sí es de contador, y por eso la lista de arriba está escrita como preguntas y no como respuestas.

Antes de que te vayas

Este artículo describe cómo están redactadas las reglas, no cómo aplican a tu caso. No es asesoría fiscal, no sustituye a un contador y no recomienda comprar ni vender nada. Las leyes fiscales se reforman y las tasas cambian: verifica el texto vigente antes de tomar una decisión con consecuencias fiscales.

Fuentes

• Ley del Impuesto sobre la Renta, artículo 187: requisitos del fideicomiso y obligación de distribución del resultado fiscal.
• Ley del Impuesto sobre la Renta, artículo 188 (fracciones IV, V, IX y X): determinación y distribución del resultado fiscal, retención, carácter provisional o definitivo, reembolso de capital y enajenación de los certificados.
• Ley del Impuesto sobre la Renta, artículo 114 fracción II: rendimientos de certificados de participación inmobiliaria no amortizables.
• Ley del Impuesto sobre la Renta, artículos 9 y 153.